回顾2007
上海证券交易所于昨日收市后发布了2007年度市场交易统计快报，对今年证券市场概要统计数据作出盘点。总体看来，上证综指同比上涨96.66%，沪深300同比上涨161.55%，沪市股票总成交突破30万亿元，较上年增长428.28%；股票筹资总额达6616.35亿元，再创历史新高。截至昨日，沪市总市值达26.98万亿元，较上年增长276.80%。
数据显示，2007年在指数、市场规模、股票市场筹资及新增投资者开户数等多项指标呈现明显上升趋势。上证指数昨日收报5261.56点，全年累计涨幅96.66%。沪深300全年涨幅161.55%；上证180上涨151.55%；上证50上涨134.13%；B股指数上涨181.23%。目前，沪市平均市盈率为59.24倍，其中上证180平均市盈率53.82倍，上证50的平均市盈率略低为51.94倍。
从全年成交情况来看，2007年沪市股票成交额30.51万亿元，其中A股成交额为30.19万亿元，全年涨幅高达427.49%，A股换手率为927.19%，较2006年提高了71.35%。创新产品权证交易今年成交了4.99万亿，年度增幅达233.94%；ETF全年成交1197亿元，年度增幅384.92%。
2007年，困扰市场发展的股权分置问题已基本得到解决，证券公司综合治理基本完成，大企业上市取得成功。随着中国人寿、中国石油、中国神华等一批超大盘蓝筹企业的上市，沪市主板市场的地位已经得到完全的确立。在2007年沪市6616.35亿元股票筹资额中，首次发行23家筹资4379.93亿元，再融资116家筹资2236.41亿元，筹资总额较2006年翻了2倍。
展望2008
（一）股指期货将正式在中国资本市场鸣锣登场：股权分置改革顺利推进后，中国资本市场也拉开了制度变革和金融创新的大幕，股指期货再度成为大家所关注的一个焦点问题。股指期货的推出将使中国资本市场完成从“单边市场”向“双边市场”的过渡，所谓双边市场，就是投资者不仅可以通过价格上涨盈利，也可以通过价格下跌来盈利。股指期货推出也使得对冲交易在中国得以产生。对冲交易作为一种低风险、中高收益的交易方式，可以有效化解风险，对整体市场和投资者都有益。
（二）创业板推出成为现实，多层次资本市场建设迈出关键步伐：股权分制改革完成后，多层次资本市场建设成为管理层面对的主要任务。从成熟市场来看，其资本市场都是由多层次的市场体系组成，不同层次的市场适合不同类型的企业。反观我国资本市场，目前基本上是上海和深圳两家场内证券交易所“一统天下”，其他层次的市场极不发达。我们虽然也有代办股份转让市场，但是这个市场迄今仍然没有激活，基本的市场功能缺失。由于市场层次单一，在我国，仅仅只有满足主板上市要求的企业才能获得资本，才能实现资本市场上的资本运营，而数量更多的中小企业、成长型企业却无法实现融资需要。这对中国很多企业来讲是一个缺陷。
（三）公司债券市场强势崛起：2007年中国公司债券市场发生了很多积极的变化，其中最重要的变化是2007年1月召开的全国金融工作会议作出了“在稳步发展股票市场的同时，加快发展债券市场”的决定，提出“债券市场是我国资本市场中的一个薄弱环节，有很大发展潜力，要扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券，完善债券管理体制、市场化发行机制和发债主体的自我约束机制，加快形成集中监管、互通互联的债券市场。”同时决定由证监会主管公司债券的发行和交易。证监会接手公司债管理后，迅速制定了公司债券管理规则，并于2007年9月底发行了第一只真正意义上的公司债——长电债。公司债的推出成为中国公司债券市场发展历程中的一个里程碑，它将推动整个公司债券市场格局发生变化，也将推动公司债券市场在中国资本市场版图中的强势崛起。
（四）央企整合创造大机遇：随着股权分置改革逐渐完成，国资委也认识到资本市场在中央企业资产重组、公司治理、国有资本经济核算等方面的重要意义，开始对央企整合持积极态度。在国资委出台的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》（2006年12月）、《中央企业“十一.五”发展规划纲要（指引）》（2007年1月）等文件中，都对中央企业利用资本市场、央企整合明确鼓励。近期，国资委主任李荣融表示，2008年将鼓励支持央企在境内外上市，具备条件的实现整体上市；不具备整体上市条件的，逐步把优良主营业务资产注入上市公司。我们认为经历了两年多整合的摸索后，在一系列政策的配合下，未来央企整合的进度将会加快。央企整合上市将给中国资本市场带来发展的大机遇，将成为2008年中国资本市场相当亮丽的一幕，这也为投资者提供了重要的投资机会。
（五）QFII迎来扩张期：2007年12月，国家外汇管理局正式宣布QFII额度提高到300亿美元。这一政策将在2008年开始实施，外资将加大进入中国资本市场的步伐。
我们要以积极的态度坚定地扩大外资进入资本市场的规模。要建立一个能够成为未来多极国际金融中心一极的资本市场，要建立一个能够推动中国经济持续发展、锻造中国金融体系国际竞争力的强大的资本市场，就必须坚定不移地扩大外资进入中国资本市场的规模。没有对外资的开放，中国资本市场就不可能成为一个国际化的资本市场。
因此我认为2008年宏观经济仍有望保持平稳增长，为股市走牛奠定良好的宏观经济环境；上市公司业绩仍将保持平稳增长，将有利于化解市场高估值水平；资金供需基本平衡，为市场健康运行提供相对宽松环境。
明年市场震荡将加剧，4300点以下为较为安全的投资区域。而由于人民币升值、上市公司业绩30%左右的增长以及奥运会的召开，股指仍有望达到6000点以上，并创出历史新高。明年的投资理念和投资风格有可能围绕小盘、高成长，奥运会、股指期货推出、央企注资及整体上市、新能源、二税合一是五大投资主题。
从数据分析预测节后趋势：目前两市个股中机构资金介入的个股比例占到七成，其中深度介入的约四成，同时多方主力在12月25日、27日分别进行了短、中线的投资布局，成本重心已然抬升至5200一线，因此短期深幅回调的概率极小，前期“双底”应该是确认有效的，趋势上继续保持震荡上行，由于当前大多数个股在4800点后的反弹行情中都保持了较好的升势和涨幅，迫切需要休整，从周线趋势看，节后一周将面临抉择，收星、收阳概率较大，5周均线运行点位（5110点附近）将是回调的重心极限，日线形态看，60日均线位是多空焦点，5100上方的震荡会十分强烈，但趋势上，120日均线运行位置（5100点上方）都会保持较好的支撑作用，我认为，大盘在小幅回调积蓄动能后上行将会对未来行情的展开更为有利，因此必须理性对待大盘升势，中小投资者切忌盲从，坚决逢高减持，控制仓位，继续深入理解政策影响、行业发展趋势，积极挖掘潜质个股。
(部分引用中金投资）
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